Pengaruh Investasi Portofolio Asing dan Variabel Makro Ekonomi Terhadap Pengembangan Pasar Saham Indonesia

Elmira Siska, Desy Arigawati

Abstract


Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Investasi Portofolio Asing dan beberapa variabel makroekonomi terpilih yaitu produk domestik bruto, nilai tukar rupiah, suku bunga dan tingkat inflasi terhadap pertumbuhan pasar saham di Indonesia dalam jangka panjang. Penelitian in menggunakan metode analisis deskriptif dengan pendekatan kuantitatif. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dengan deret waktu kuartalan periode Q1: 2009 - Q4: 2016. Untuk mengolah data, beberapa teknik ekonometrik digunakan dalam penelitian ini, antara lain, unit root test (uji akar unit), uji kointegrasi dan Error Correction Model (ECM). Hasil penelitian mengindikasikan bahwa semua variabel penelitian mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap pertumbuhan pasar saham di Indonesia dalam jangka panjang. Hasil penelitian ini dapat menjadi acuan atau pertimbangan bagi pemerintah dalam merumuskan kebijakan dalam rangka mengembangkan pasar saham Indonesia.

Kata Kunci: Investasi Portofolio Asing, Variabel Makro Ekonomi, Pasar Saham, ECM.


Full Text:

PDF

References


BKPM. 2016. [Online]. Available: http://www.bkpm.go.id/en/article-investment/readmore/indonesia-as-an-investment-destination-country. [Accessed: 12- May- 2018].

M. Goeltom, "Capital Flows in Indonesia: Challenges and Policy Respon", BIS Paper No. 44. Bank Indonesia, Jakarta, 2007.

Jogiyanto. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kelima, Yogyakarta: BPFE, 2008

E. Tandelilin, Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi, 1st ed. Yogyakarta: Kanisius, 2010.

T . Darmadji and H. Fakhrudin, Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab. Jakarta: Salemba Empat, 2006.

UNCTAD. 1999. Comprehensive Study of the Interrelationship between Foreign Direct Investment (FDI) and Foreign Portfolio Investment (FPI). A staff paper prepared by the UNCTAD secretariat

M. Todaro and S. Smith, Pembangunan Economi di Dunia Ketiga, 8th ed. Jakarta: Erlangga, 2004.

S. Poshakwale and C. Thapa, "Foreign Investors and Global Integration of Emerging Indian Equity Market", Journal of Emerging Market Finance, vol. 1, no. 1, pp. 1-24, 2010.

M. Rasyidin, "Analisis Hubungan Dinamis antara Foreign Capital Inflows dan Pasar Saham di Indonesia", Jurnal Manjemen dan Bisnis, vol. 1, no. 1, 2010.

P. Pal, "Foreign Portfolio Investment in India Equity Market: Has the Economy Benefited?", Economics and Political Weekly, vol. 33, no. 11, pp. 589 – 598, 1998.

J. Wang, "Foreign Equity Trading and Emerging Market Volatility: Evidence from Indonesia and Thailand", Journal of Development Economics, vol. 84, no. 2, pp. 798-811, 2007.

R. Maysami, L. Howe and M. Hamzah, "Relationship Between Macroeconomic Variables and Stock Market Indices : Cointegration Eviden from Stock Exchange of Singapore’a All-s Sector Indices.", Jurnal Pengurusan, vol. 24, pp. 47-77, 2004. [Accessed 12 January 2019].

A. Richard, "Big Fish in Small Ponds: the Trading Behavior and Price Impact of Foreign Investors in Asian Emerging Equity Markets.", Journal of Financial and Quantitative Analysis, vol. 40, no. 1, pp. 1-27, 2005.

R. Ajayi and M. Mougouė, "On the Dynamic Relation between Stock Price and Exchange Rates", The Journal of Financial Research, vol. 19, no. 2, pp. 193-207, 1996.

Bapepam-LK, "Analisis Hubungan Kointegrasi dan Kausalitas serta Hubungan Dinamis antara Aliran Modal Asing, Perubahan Nilai Tukar, dan Pergerakan IHSG di Pasar Modal Indonesia.", Kementerian Keuangan Republik Indonesia, Jakarta, 2008.

T. Mukherjee and A. Naka, "Dinamyc Relationship between Macroeconomic Variables and Japanese Stok Market: An Aplication of Vector Error Correction Model", The Journal of Financial Research, vol. 8, no. 12, pp. 223-237, 2004. [Accessed 12 January 2019].

A. Wijaryono, Ekonometrika Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Ekonisia. FE UII., 2007.


Refbacks

  • There are currently no refbacks.